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5月CPI重回“2”时代 PPI创4年多新低!猪价企稳回升 下半年CPI还会继续降吗?

2020-06-11 发布于 安泽信息网
 

  5月CPI同比增速重返“2时代”,猪肉价格跌幅十分明显。不过,全国猪肉价格在连续下跌之后出现企稳回升的迹象,这是否会给未来CPI继续回落带来压力呢?此外,受疫情和国际大宗商品价格持续下降等因素影响,5月PPI同比创下2016年3月以来的最大跌幅。

互利配资  CPI和PPI双双回落猪肉价格跌势明显

  国家统计局今日公布的数据显示,2020年5月份,全国居民消费价格同比上涨2.4%。其中,城市上涨2.3%,农村上涨3.0%;食品价格上涨10.6%,非食品价格上涨0.4%;消费品价格上涨3.3%,服务价格上涨1.0%。1—5月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨4.1%。

  从各类商品及服务价格同比变动情况,5月份,食品烟酒类价格同比上涨8.5%,影响CPI(居民消费价格指数)上涨约2.55个百分点。食品中,畜肉类价格上涨57.4%,影响CPI上涨约2.55个百分点,其中猪肉价格同比上涨81.7%,影响CPI上涨约1.98个百分点。可以看出,猪肉价格依然是影响CPI的最重要因素。

  此外,国家统计局公布的PPI数据显示,2020年5月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.7%,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比下降5.0%,环比下降1.2%。1—5月平均,工业生产者出厂价格比去年同期下降1.7%,工业生产者购进价格下降2.2%。

  对与5月的CPI数据,国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。5月份,国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转。从环比看,CPI继续下降0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点。其中,食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5个百分点,影响CPI下降约0.78个百分点,是带动CPI下降的最主要因素。食品中,各地自产鲜菜大量上市,价格继续下降12.5%,降幅扩大4.5个百分点;生猪产能进一步恢复,猪肉供给持续增加,加之气温升高,消费进入淡季,价格继续下降8.1%,降幅扩大0.5个百分点。

互利配资  猪价连跌后企稳回升

  自2月中下旬以来,国内生猪价格呈现出持续阴跌态势,4月全国外三元出栏均价33.71元/公斤,环比降幅7.29%,东三省生猪价格一度跌破30元/公斤。不过,从目前走势看来,猪价已现企稳回升迹象。

  国家统计局认为,5月份猪肉价格下跌,主要由于生猪产能进一步恢复,猪肉供给持续增加,加之气温升高,消费进入淡季。

  不过,在经过连续下跌后,市场惜售情绪增加,而且标准体型生猪紧俏,下游加价收购。加上近期多部门开展违法违规调运生猪百日专项打击行动,屠宰企业收购难度加大,猪价近期止跌反弹。

  6月8日晚间,多家养猪企业公布5月份销售简报,销售收入同比均实现较快增长,新希望(000876)以同比增长318%位列榜首。不过,受商品猪销售均价环比下降影响,多数企业5月销售收入较4月略有下行。

互利配资  牧原股份在销售简报中表示,5月中旬之前,公司商品猪价格呈现下降趋势,之后呈现回升态势。

  数据显示,6月第一周,全国22个省市生猪均价31.18元/公斤,较上周环比上涨6.67%,同比上涨94.63%。

  根据涌益咨询数据,出栏体重超过150公斤的生猪占比已从4月下旬17.88%回落至10.71%,北部区域大体重猪消化接近尾声,而南方地区存栏仍未恢复,尚需北方外调,叠加企业复工、学校复学及政府出台措施刺激消费,目前市场供需失衡状态有所缓解,猪价已止跌回升。

  CPI未来如何走?

  未来一段时间,CPI同比涨幅是否会保持回落态势?

互利配资  东北证券固定收益分析师刘辰涵认为,CPI涨幅回落并非暂时性而是趋势性的回落。猪周期的影响,叠加原油价格暴跌、疫情次生影响,二季度CPI同比涨幅有下行破3%的可能。刘辰涵表示,下半年的CPI涨幅应该会在3%以下,四季度跌破2%可能性较大。

互利配资  民生证券预计,今年下半年由于猪肉价格将快速回落,带动CPI快速下行,受猪价回落的影响,叠加去年同期基数较高,今年下半年CPI可能滑落至负区间,中国经济面临较大通缩压力,需要出台一定总需求政策以对冲。

  中国民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏点评5月CPI和PPI时称,本月PPI超预期回落,创下2016年4月以来的最大跌幅。从内部看,疫情导致企业经营受到较大冲击,有效需求不足,对生产价格造成一定影响。从外部看,石油价格持续低位震荡,对生产价格形成较大冲击。5月,布伦特原油现货日均价格为29.2美元/桶,虽较4月有所上升,但较去年同期下降59%。受此影响,生产资料PPI同比下降5.1%,降幅比上月进一步扩大0.6个百分点。受油价影响价格降幅较大的行业中,石油和天然气开采业价格同比下降57.6%,降幅扩大6.2个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降24.4%,降幅扩大4.6个百分点。

  综合来看,国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况好转,通胀进一步回落。前五个月CPI累计同比增长4.1%,按照趋势上看,预计全年可实现3.5%的控制目标。下阶段,随着复工复产全面推进,供需有望保持平衡,物价水平将保持稳定,叠加去年CPI基数走高,通胀水平将继续呈现回落走势,为货币政策打开更大空间。货币政策要加大力度稳就业保民生,加快落地直达实体经济的货币政策工具,大力支持广大中小微企业等市场主体,加快修复企业信心,促进需求回升。

  中金公司预计,考虑基数因素以及猪肉仍在下跌,预计年内CPI同比增速大幅回落,年底可能降至零左右。由于去年下半年CPI基数快速上升,今年下半年CPI翘尾因素将大幅降低。即使CPI环比增速下半年企稳回升,同比增速也将出现大幅回落。年底CPI同比增速可能降至零左右,为以降利率为主的货币宽松提供更大的操作空间。

(文章来源:e公司官微)

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